宏观气氛在今年年底加热。 “中央资产”导致价值重估

编者注： 股市本周早些时候关闭，所有主要红色指数。风显示，上半年上半年上海的化合物指数关闭了2.76％，而深圳深圳指数在累积期间关闭了0.48％，Chinext指数增加了0.53％。几个月后，几家成长公司又出现了。尽管有3,791个动作已注册了正收益，但10个最佳动作基本上包含在药品和技术作用中。时间的节奏进入了2025年的下半年，预计长期的中央资产将导致绩效时刻。 在今年中期，几位卖家举行了战略会议和发布的报告，并于今年晚些时候“领导股票市场”。其中，主要证券公司之一的The Citic价值观的研究意见尤其令人关注。我们希望明年，Qiu Xiang，股权的主要战略ACitic Securities表示，中国资本资产有望领导年度市场。从风格的角度来看，市场可能会遭受重要的变化，从2021年从2021年到期四年的中等收入的旋转到基本资产趋势。 他强调：“首先，高性能动作的幅度低于低绩效损失，年复一年。第二，中央资产目前具有明显的相对利润和强大的运营弹性。蓝色芯片电动机，冲动和重新估算中心更为活跃。” Qianhai Kaiyuan基金的执行总经理Yang DeLong在书面回应中说，以前的中央资产主要是指石油，品牌酒和药品领导者等蓝芯片。当前，随着经济变化，传统行业在运营中发现了相对较大的困难，而新的生产力正在通过创新迅速发展。因此，新经济中的ME公司正在成为新的中央资产。 “现在，传统行业的中心资产位于低区域，现在在四分位数的历史行业的平均历史行业低于平均历史行业。鸡蛋的中心资产仍然是最好的，例如，绩效的增长率相对较高。技术清单，例如人类机器人，在质量中产生，并且可能在未来的收入增长率多种。” 宏观气氛在今年年底加热。 长期分配的最佳时间指导“中央资产” 从宏观的角度来看，大多数机构在今年年底对股票市场更加乐观。金阳的投资合作伙伴库韦（Kou Zhiwei）表示，在书面回应中，我们希望中国的经济在今年年底将继续运作而没有问题。从第二季度开始，房地产市场略有下降导致该州理事会提出更大的努力来促进房地产市场，以阻止其衰落和稳定，并预计在今年年底，房地产政策概率更加加强。同时，在某些地区，上半年发行的消费品的商业补贴中有1620亿元人民币，每年的补贴3000亿元可以延长。 此外，杂志上收到的回应是：7月的ElPoliturburó和9月初的军事游行可以进一步提高股市。加上9月的利率和美联储利率的高可能性，中国的资本市场很可能会带来灵活性。特别是，补偿流动性的希望将大大增加。在此分析下，预计长期的中央资产营地将恢复到关注中心的位置C。 从数据来看，风信息WS认为，中央资产指数在去年下半年增加了约11.91％，但今年上半年的增长约为1.94％。目前，动态价格和利率回报率约为13.2倍，价格 /账面比率约为1.4倍，在历史上均低于水平。但是，在定义中央资产方面，该行业存在差异。从大型蓝芯片到随后的上海和深圳300，后来的MAA从索引的组合开始，每个时代的中央资产都有特定的雕刻。当前，随着新质量生产率越来越流行，技术增长的股票逐渐参与其中心资产的排名。 从这个意义上讲，Xinyuan基金的相关人员强调：“主要基于两个逻辑，值得关注。首先。当前的价格比较和大型和小市值的交通拥堵。F这部分资金可能是不断增加的，如果股票产品的Alpha产品的alpha可以继续扩展，则一半市场的一般中性产品将是市场中间的第一个。相对较弱的拥塞指标不会太多爬行，并且行动的表现之间的关系非常好。 “ “第二个是在今年下半年的潜在增量资金方面。我们希望在今年年底看到大量的保险基金额外的资金。实际上，在过去的一年中，保险基金持有的股票规模已通过约200亿美元的Yuanos达到50％。 除了公开报价外，股票公司对在下半年重新评估其中心资产很乐观。 Citic Securities在其研究报告中预计，政策周期将在年底再次产生共鸣。中央资产显示出明显的相对商业弹性2024年的第三季度，但与高级小音符和问题相比，价格还不够。 A-Share A-Share A-Ware公司出现在香港股市。未来外国资本的潜在收益率以及评估首次公开报价的法规的逐步实施将逐渐改善市场生态。优秀公司和坏公司之间的区别超出了所谓的“好工业”和“坏业”。我们确定这种样式还将经历重要的变化，范围从2021年从2021年到中央资产趋势的中小型收据到中等大小的收据。 那么，我们应该如何在-2025年中期重新定义中央资产呢？你有吗？ “行业情况下的三个主要问题，关键的技术障碍和现金流稳定性。”不想命名强调检测标准的行业专家。 AR开始时提到的风核资产指数的库存ticle是333，超过了上海和深圳300指数的组成行动数量。但是，在外国机构看来，他们简要向中国公司（即其乐观主义者）提出了质疑。 例如，高盛（Goldman Sachs）发表的最新外国人资助的报告提出了中国10家主要私营公司的概念：腾讯，阿里巴巴，小米，比德，梅图恩，梅图安，netease，Measurea，hngui，Hngui Medicine，Ctrip和Anta。 从这个意义上讲，著名的经济学家李·达西奥（Li Daxiao）说：“国民经济的支柱是中央资产，其特征性的CAS是中心，被低估，高股息等。” “与此同时，中央资产所涉及的产品或服务的需求需要市场的一般特征和一般基础，以支持公司的持续增长。此外，这些因素的内源性性质也很重要。公司必须信任自己的创新Capabili与之建立发展的关系及其管理层面，而不是过多地依赖于资源的后代”。 传统基本资产营的逻辑是新的 MAO指数和NO和低PE \ Pb的目标的结合正在出现 杨·登隆（Yang deNong）分析了：“中央资产的含义和扩展目前正在发生巨大变化。在意义上，中央资产是指可以代表中国的高质量资产，这些资产可以代表中国的核心竞争力，例如半导体。如果行业想对中心资产进行分类，那么在经济转变的方向上，这是一个相关的发展，这是一个相对大型的发展，这是一个相关的发展，这是一个相关的发展，这是一个相关的发展。 MIDO在历史上落后，例如大陆股票市场的中央资产，其形成过程与通常的机构战斗风格有关。智格证券投资Tigation报告说，股票市场有四个机构市场相对清晰的机构“集团”。 1）从2006年到2009年。2）从2010年到2013年的食物和饮料“集团”。3）技术增长“ 2013年至2015年”。4）从2019年到2021年，“组”的中心资产始于先前调整后的调整评估和持续流动性的维修，最终导致了宏观经济压力到宏观经济学的价值，并导致了价值的价值。 因此，在技术库存的增加之前，毛指数的组合和没有出现的任何一个是最有代表性的，但是当前情况又如何呢？例如，以更具代表性的MAO索引。 IínwindMao表示，过去一年中增长了约7.28％，恢复了最后三个连续下降，但今年到目前为止仅增长了0.85％。记住最近的趋势，我可以在2020年的次数增加一倍。 具体而言，该索引目前具有37 C包括传统的主板芯片公司，包括Midea Group，Yunnan Baiyao，Luzhou Laojiao，Gree Electric Equaptiances，Wuliangye，Aier Eye，Sany重工业和Hangrui医学，也是基本板蓝色类似Ecovacs的传统芯片公司？ 根据风信息统计，PE-T是第一个通过TM数据判断的人，最高的组件股票约为SMIC的151倍，如果不被认为是负数，则最低的立即是Gree Electric的7.8倍。接下来，看起来PB-LF是excompont istes中唯一的“ 10个破碎”的公司是Kingsooft Office，而最低的直接局则是Wanhua Chemical的1.77倍。最后，查看每股收益，最高的组成库存是CATL的11.89倍，立即是Aier Hoce Hospital的0.40倍。 （它们都没有负值） 因此，该杂志使用价格和返回标准以下3.5次及以下3.5次以下来检测先前组件的菌株之间的潜在目标。可供选择的公司，包括Midea Group，Yunnan Baiyao，Gree Electric Eppliances，China Merchants Bank，Wanhua Chemical，Haier Smart Home，China Mobile，Mobile，中国人寿保险，Luzhou Laojiao，Wuliangye，Luxshare Precision和Wuxi Apptec。 当然，毛泽东指数中有一些令人难以置信的行动，但这似乎有些降低了。其背后的原因仅仅是为了改善行业的繁荣和行业一级的个人行动的进步，例如Hangrui医学，称为“药物”。今年最突出的方面之一是与贝根（Beigen）创新的创新药物的竞争。目前，两家公司之间的市场价值差距不到十亿元人民币，这是相同的。国际贝根（Beigen）的路线正在蓬勃发展，但前领导人饥饿医学也有自己的“秘密”手臂。 最后一个公告已在官方网站上显示6月30日，国家食品和药品给药，新的Hangrui医学1药物和Emmaxitinib的高度选择性硫酸盐硫酸盐片（ASUD®）被批准，这表明它适用于成人骨骼严重的骨骼骨骼患者。这是三个主要的迹象：天气后的强直性脊柱炎，类风湿关节炎和特应性皮肤炎，这是埃马替尼今年连续四次胜利，这只是饥饿药物的超级复杂力量的冰山一角。 摘要公司的先前财务报告遵守其科学发展，创新和国际化的双重牵引力的战略，从而实现了绩效的不断增长。饥饿的医学始终以460亿元人民币的累积研发锁定在创新的研发中。目前，我们在全球有14个研发中心，全球拥有5,500多个研发设备。它一直是应用程序出售20种新的分子实体药物（1类创新药物）和另外4种创新药物（2类新药物），其中开发了90多种独立创新产品，并在国内和国际上进行了约400种临床试验。该公司的年度报告显示，在未来三年中，预计有47个创新结果，预计将对营销进行销售，其中包括HER2 ADC和LPG-1药物等关键产品。创新药物的研究和开发形成了一个积极的循环，以推出很多，临床和大量发展。 此外，鉴于当前对创新药物的政治支持以及专利悬崖的长期诱惑，这将很快注册，卖方组织通常会分析公司的上部，并给出一个积极的评级，即“强大始终是强大的”。 当然，当前的中央资产之间存在明显的区别。 Gang Dengfeng，将军Quanguo基金公共投资部门的Anager表示，尽管一些主要资产尚未出现，但工业趋势也在积极变化，但目前资本市场并没有引起太多关注。我认为，资产的何种原因通常比其他两种类型的资产（高股息和小眼睑）更糟糕的是，它们的当前增量基金有限，并且没有明确的增量进入。 技术增长领域“无处不在”。 随着快速增长，基本资产营将扩大 除了毛泽东和无索引的结合外，过去两年中人工智能的流行背景即将出现，这些新一代的大型技术“中央资产”的目标是大型技术。 NHExin的首席经济学家Wei Fengchun在对本杂志的书面回应中强调：开放新市场，创造新的需求，发现很难不足或滞后公司在动态市场中维持其中央资产状态。 “ 从这个意义上说，帮派德姆芬说，当他们不断更新的中央资产和公司的定义在他们缺乏创造价值的能力时继续反思自己的财务报表。例如，与市场相关的股东具有较高的收益率和强大的竞争力，这些指标相应地减少了。因此，只能在经济周期的回合中展示保持创新的竞争力的公司。 巧合的是，杨·德隆也有同样的意见。他强调，将从未来的经济转型中受益的中心资产仍将集中在一些创新行业的中心资产上，例如人形机器人，无人驾驶驾驶和技术互联网。 例如，在GranVíaDe技术的计算机功率领域中，“ Yi Zhongtian”是三个主要领导者。此外，今年迅速增长的Shenghong Technology使Alsobecome可以欣赏卡车的美丽景色。广东岛上的PCB公司以其稳定的性能而受欢迎。 让我们看看去年的表现。 2024年，Shenghong Technology的年度运营收益达到17.31亿元人民币，年龄增长了35.31％。净收益为115.4亿元人民币，比上一年增加了71.96％，首次打破了十亿元的印记。该公司通过建立高价值领域（例如AI和汽车电子设备的计算机功率）来实现性能的持续增长。其出色表现的原因包括三个主要因素：对AI服务器需求的爆炸，全球化战略的冲动以及研发投资的持续增加。 在观察今年第一季度时，Shenghong Technology获得了4,311.2 BIL的运营收益狮子在2025年第一季度的Ethe中，年复一年增长80.31％。造成贸易公司股东的净收入为9.21亿元人民币，比上一年增加了339.22％。这种高增长主要是由于与AI服务器相关的产品领域的质量生产和交付能力更好。最后一件事是，该公司的PE-TTM投篮命中率为67.7倍，其最新市场价值超过1000亿元人民币，远远超过了天富的通信。 关于Shenghong Technology，供应商的报告提供了世界PCB领导者的头衔，而Shenghong Technology的出现反映了在人工智能时代为权力提供信息的机会。 AI的逻辑不仅可以发展商业公司和创新，例如1000英里外的Shenghong，而且还可能只是其中心资产的一步。此外，相对较大的大型技术行业可以“笔新花”电信操作员和其他人。 曾几何时，通过3G \ 4G \ 5G迭代，通信创新的逻辑似乎不断发展，但是现在云计算行业AI正在领导一个不断增长的繁荣循环。作为国家云计算市场的关键参与者，运营商指导了新的新增长机会，并导致市场重新评估云服务运营商的服务价值。 华泰证券在他的最新研究报告中说，从中央积极的角度来看，预计估值低和稳定增长的资产将面临重估价值的机会。在电信运营商方面，SU运营性能稳定，AI的云业务面临重新评估的机会。具体来说，对于三个主要运营商中国移动设备，在其2024年报告会议上，其在AI云中的业务发展进一步加速了，从2024年的20％增加到2025年3月的68％，资源销售率达到77％。预计中国电信将增强云业务的盈利能力，其计算机资源的智能使用大于90％。 此外，电信运营商在2025年第一季度迅速扩大了其智能计算机储备的大小。2024年。智能智能智能计算机Scalete de Chine Unicom在2025年第一季度达到了21台Flops，自2024年底以来，有4个流量增加了2024年底，自2024年底以来，对智能计算机的需求进行了强劲的报道，这表明了一项报道的销量。 香港股票市场的中央资产“往南部” 新的消费者公司在池中追逐互联网巨头 根据香港证券交易所的数据，截至6月30日，首次公开报价（OPI）以1005亿港元提出，在世界资本市场中排名第一。 taCatl国王为例，在香港名单中建立了几条记录。对香港公共报价的过度订阅超过150倍，融资量增加到超过400亿香港。 此外，它在香港引起了一波硬技术清单。目前，Tianyu半导体，Fengshou Technology，Tianyue Advanced，Naxinwei和Zejing Electronics等公司已提交了香港上市的请求。同时，许多新的消费者公司也引起了香港上市的趋势。香港证券交易所的口香糖，混音集团和上海姨妈等品牌以及Laoxiangji，Sansquirrel等人也提交了上市请求。结果，主要公司倾向于采用双重平台的模型。这使中央资产行业的公司能够进一步重估其价值。 今年，鲜花争夺美容的香港股票市场一直打电话给Atten互联网领导者和其他公司以及创新制药公司18A的行动价格的价格。此外，诸如硬技术和新消费之类的新技术已经成为一种景观。从Catego Trackmain笑的属性来看，哪些领域有什么机会使机构更加乐观地换了六个月？这是在相应的乐观索引中直观地反映出来的。 从这个意义上讲，帮派德姆芬说：“这些公司代表了汉森技术的代表，在质地和工业结构发展的未来趋势方面是中国经济的最有希望的方向。它是垂直估值或其他两种类型的资产的水平级别，但我认为，如果独特的机会非常有吸引力，包括他们自身的行动，包括独特的机会很有吸引力。” 虽然轨道水平可以使多个单独的stocK Perspective，Pop Mart，Laop Gold和Mao Zedong Gaping撰写的“三朵金花”，无疑是今年上半年的重点。风信息数据表明，今年上半年的增长达到了197.38％。 从财务报告来看，去年的年度报告和今年第一季度的报告，流行音乐集市业务一直非常引人注目。离线商店的数量增加到130个（包括联合公司），机器人商店达到192个单位（包括联合公司和特许经营）。自2018年以来，Pop Mart的商业领域逐渐促进国际设计和全球化策略，在全球范围内近100个国家和地区蔓延。 2024年，流行音乐节在五个国家开设了他的第一家离线商店：越南，印度尼西亚，菲律宾，意大利和西班牙。同时，他们在世界许多地方（包括最大的商店）开设了特殊的主题商店和旗舰店曼谷的平中心，越南的Pana Mountain Paradise，英国的牛津街和美国的圣地亚哥，仍然增加了其国际影响力。 7月，Popmart定居在巴黎的卢浮宫，成为中国现代玩具的第一个品牌参加高级艺术厅。一组措施显着提高了全球流行音乐会的潜力。 同时，该公司在国外市场上的在线渠道也运行良好，年收入为14.6亿元人民币，比上一年增长了834％。其中，官方网站的百分比最高，收入为5.3亿元人民币，比上一年增加了1,246.2％。 Shopee专注于东南亚的许多国家，年复一年的收入为3.2亿元。 Tiktok平台渠道的增长率最快，收入为2.6亿元人民币，比上一年增长了5,779.8％。看起来甚至是莫尔E在其第一份财务报告ISño中，在国外的商业收入Mart Mart增长了480％，年际交往增加了475％。其中，亚洲和太平洋地区（不包括亚洲，大洋洲和中国的其他国家）年，一年至350％增加，而美国地区的年龄增长了895％ - 年龄至900％，欧洲地区每年增加600％，达到600％。 该公司的人强调：“自2022年以来，流行音乐节开始专注于国外市场，并看到如何出国作为业务扩展的方法。他的愿景是近年来成为流行音乐。近年来，在欧洲和美国等地区，他的绩效继续吸引人们的注意力，并在未来分类的建筑物的收入中引起人们的关注。 工业集中的增加已成为重要的信号 这四个主要部分的中心资产值得特别关注 帮派登彭·迪乔：“从行业趋势的角度来看，我们必须专注于下一个地址。首先，能源车电池行业新链的领导者显示出稳定性能的迹象。此外，第五，新的消费部门是一个目前拥有多个新兴行业的行业，但与国内需求高度相关。 接下来，问题是哪个行业将增加集中度，那呢？ Caitong Securities Research Research报告表明，从2021年的利润周期开始调整了供求模式，其中一半以上的行业经历了新的重塑回合。与2021年相比，第一级行业的出现是CR8（市场中八家主要公司的总市场份额是指的。CR8计算方法类似于CR4，但认为更多的公司和更全面地反映市场富集。集中度的显着降低主要集中在主要行业，其低市场费用，SUC SUC，SUC SUC，SUC SUC，SUC SUC SUC，SUC SUC SUC，SUC SUC，SUC SUC MAUST EUTIONES。H作为力学，电子，环境保护和化学物质。该行业的结构很低，因为存在相对分散的内部子轨道，其中大多数是股市中引用的中小型公司。最高方法的大多数行业都与更严格的政策监督有关。例如，房地产和建筑受“三条红线”的影响，军事行业与反腐败有关，医学的主要原因是集中收购，媒体许可的发布是在阶段挤压的。 “在这种情况下，该行业的集中度已大大增加。首先，技术密集型行业和促进创新的促进，例如半导体，自动化设备，具有出色品牌效应和渠道功能的消费产品，例如个人护理，调节产品，专业链，专业链和白色电器。 回复RCH报告确定：“一些行业领导者代表了该行业的大量现金流量。就固定资产和运营现金流而言，大公司的造血能力是通过固定资产和运营售价的状态来衡量的。 此外，银行业成为其中心资产是相对一致的。杨·德隆（Yang DeLong）说：“由“国家团队”积极分配的银行行动通常以稳定，低级和高收益率的税率为特征，这使得它们更适合大型资本分配。 从这个意义上讲，银行的“中央”状态是由上海一家机构的一个人任命的，该机构分析了银行的“中心”状态在金融安全和经济稳定者的战略水平上反映了，而不是工业传统在房地产变化中的作用。银行在“循环之间的协调中心”中逐渐改变“房地产依赖者”，以通过为实际经济的各个领域提供服务来加速高质量的发展。 “五件事“财务文章”（技术/绿色/包容/年金/数字财务）得到了加深和加强，但是必须通过降低技术成本和复杂的风险控制来整合收益。与此同时，尚未完全交换房地产角色，但是TWOTHEY共同支持了中国经济转变。 机构研究和暴露益处 这些中央资产变得越来越受欢迎 以Byd为例，今年总共进行了11项调查。这包括网站上的会议，在线会议，视频会议和其他表格。从6月30日的最后一项调查来看，供应商机构还询问了公司基金会的各个方面。 por ejemplo，cuandorevertsióa las ventas recientes de la compañía, la respuesta de BYD fue: "BYD vendió 382,​​476 vehículos en mayo de 2025, un aumento de 15.3% interanual. De estos, vendió 88,640 autos de pasajeros y camionetas en el extranjero, con BYD Dyn​​asty 348,393, Eparard Leopard Eopard Eopard EOPARD MOMOBILE SALLOBILE SALL SALLOBILE SALLOBILE SALLBILE SALLBILE SALLOBILE SALLOBILE SALL。 在回答Actsin Actsin Actsin的电动机运输量时，该公司的回应是，2025年6月24日，Byd的第六辆汽车运输“ Bydchangsha”被交付，并任命了在Haimen jiangsu Province举行的大型仪式。目前，通过“ Explorerno.1”，“ Bydchangzhou”，“ Bydhefei”，“ Bydshenzhen”和“ Bydshenzhen”和“ Bydxi'an”的运行，正在全球运输70,000辆BYDD能源车。 “ Bydchangsha”的添加在BYD和中国汽车全球化过程中注入了新的驱动力。 此外，该杂志已经注意到，在最近的研究问题中，一些机构竞争，询问有关BYD的许多问题向不同国家的出口，这为公司提供了一套令人满意的数字。 相比之下，上海电气是PCB.C Power Co.，Ltd。的主要行动之一，也是机构非常偏爱的公司。自今年年初以来，进行了19次调查。就像一个与“ Yi Zhongtian”同时闻名的Comopia一样，参与机构的数量也大大增加，今年4月9日达到了137个机构的高峰。 自6月26日上次调查以来，该公司透露了其一般商业策略，资本支出甚至市场状况。上海电力公司有限公司通过引入资本支出的状况指出：“对AI驱动的服务器，数据存储和高速网络基础设施的需求不断增长，这带来了开发机会，这是由于新兴应用领域的扩大。该公司在2025年下半年有效地改善了该公司。他在过去两年的前两年中的资本支出。它反映了一致的流程，并在下半场反映了。 “ 固定资产，无形资产和其他长期资产的现金付款在2025年的第一季度约6.58亿元人民币。除了连续的技术转型和扩张外，该公司还计划在2024年第四季度投资约43亿元人民币，以建立高级公司，以增长高级产品，并要求高级产品。该公司表示：“新兴计算机场景（例如高速计算机服务器和人工智能）的板块促进了更好的合作，以提高公司的主要竞争力并提高公司的经济利益。” 总而言之，北京著名公共资金的投资者强调，当前的MARKET是通过传统回收中央资产和中央资产的创新重估的双重逻辑来推广的。无论是否通过合并和收购，整合，生态合作和其他方法，投资者都必须“平衡高级资格和高繁荣防御部门，并注意中心资产创新的跃升。这种“传统 +创新”复合模型可以成为提高未来核心行动价值的关键变量。 （本文发表在7月5日发表的证券市场周刊上。本文中的个人行动仅用于分析，不建议进行贸易）。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）