压倒性和其他因素的影响导致7月的信用波动很大，财务对现实经济保持了强烈

2025年7月的财务数据审查 活动：中央银行于2025年8月13日发布的数据显示，2025年7月的新元贷款为5000亿日元，上一年增加了3100亿日元。 7月，新的社会融资的规模为11.6亿，增长了3893亿年。截至7月底，大量货币（M2）年满8.8％，比上个月底高出0.5个百分点。狭窄的货币（M1）在上月底增加了5.6％ - 年龄在1.0个百分点。 基本视图： 总的来说，朱利奥的新信贷数据主要是由于信贷超支和隐藏的债券替代者而波动，但是在政府债券贷款的支持下，新的社会融资逐年促进增长，增长率M2和M1加速。另一方面，这种反射在现实经济中对金融的强烈支持，这表明诸如外部环境波动之类的因素ONS和房地产市场环境仍然对释放融资公司和居民的需求产生重大抑制作用。在短期残疾因素中，作为减少压倒性的影响，新信贷有望在8月重返正价值，新的社会融资仍保持高水平。 M2保持快速增长，但M1的增长率继续加速。 我们确定宏观经济学在今年上半年是稳定的，并且考虑到各种国家和外国因素，货币政策将在下半年继续支持。主要的方法是降低市场实体的融资成本，增加信贷可用性，刺激对内源性融资的需求，AUM AUM AUMFIND国内需求，并有效涵盖外部波动性在宏观经济运营中的影响。目前，我国家的价格水平相对较低，莫奈塔有很多空间RY政策以稳定增长。 尤其： 1。元日在7月的新贷款是一个罕见的负价值，受三个主要因素影响：压倒性效果，对贷款不足的需求，隐藏债务的变化。在减轻了对压倒性效果的影响后，过去两个月的信用绩效已年复一年，而无需过度分解这个月的任何数据波动。 7月，新的人民币贷款为5000亿日元，在0年内有2个新的贷款将为负数，季节性增长了前一年的22.9亿元人民币，为31000亿元人民币，并从上个月末拖延了贷款贷款的增长率，达到6.9％。 7月的新学分的表现相对较弱。分析了三个主要原因。一种是压倒性的效果。六月是本季度和中期的结束。发出了大量银行贷款，7月对信贷的需求要快得多，CH导致7月的新贷款规模大大减少。实际上，对于6月和7月的合并，新的每月平均贷款为11亿元人民币。基本上，它与去年同期的12亿元人民币相同。这表明，与上一年相比，在过去两个月中，信用绩效的效果变得相对稳定，并且在本月中不必解释太多数据波动。第二个是经济基础的影响。未制造的PMI Fafficadas在7月份都没有落下，这主要是由于需求不足。加上外部不确定性和对房地产市场的调整，居民和公司的信用要求在某种程度上受到影响。第三个是隐藏的债务交换因素。新贷款是一笔新鲜发出的贷款，可减少每月退款的贷款和规模。我们将确定7月隐藏债券交易的规模是直到大。这是当月新公司中型和长期贷款的重要原因。 从亚基的角度来看，新的公司贷款在7月份为600亿元人民币，上一年增加了700亿元人民币，该结构显示出明显的冲动和短期财产迹象。 7月，新票据融资增加了3125亿元人民币，而公司的新短期贷款增加了5500亿元人民币。这与去年同一时期相同。上一年的新型公司贷款增加了2600亿元人民币，增加了3900亿元人民币。关于居民贷款，7月，居民的贷款下降了2793亿元人民币，其中居民的短期贷款增加了382.7亿元人民币，减少了1671亿元人民币，居民的中等和长期贷款下降了110亿。除了信用deman的过剩之外d在6月，它也与当前的消费者和当前房地产市场的需求有关。 通常，当前的贷款利率是历史低廉的价格，银行Sonm系统是Liquidor，可以完全满足市场实体的融资需求。目前的贷款余额增长率约为7.0％，比GDP的名义增长高得多，这表明银行贷款是为真实经济提供强大支持并提高宏观经济恢复的关键力量。 2。社会融资在7月的年复一年持续增长，这主要是由于政府债券的融资大幅增加。 7月，新的社会融资是季节性增长11.6亿元人民币，季节性增加了30.4亿元人民币，一年一年的增长3893亿元人民币，并且连续八年又一年地增加了前一年的增长率，直到上一年结束。例如rmb贷款投资于实际经济，并在上一年的345亿元人民币中投资了345亿元人民币，社会融资持续增长，七月逐年增加，主要受政府债券的融资支持。相对于上一年的新特别债券发行的新特别债券的发行大大增加，使该月的政府债券的增加增加了上一年的5550亿元人民币。 同时，7月份的一般债券排放率下降，增加了该月对公司债券融资和公司债券融资的需求，上一年增加了755亿元人民币。尽管7月份的美元汇率与RMB的汇率持续了，但对美元贷款的折旧期望仍然存在，但仍然有具体的支持。该月货币贷款增加了86亿，不到上一年的804亿。这两个要素还对性能产生了显着的积极吸引力效果r又是7月的新社会融资。 通常，7月对社会融资的需求的增加主要来自政府的杠杆作用。一方面，这与贷款中存在的隐藏债务的大量交换有关，而不是标准等。与此同时，目前的期望和居民和公司的信心仍然相对较弱，较少的积极扩大信贷的处置较少，并且财政杠杆需要更大的努力来稳定增长。因此，在观察财务总量时，您必须更加关注社会财务规模的指标，而不仅仅是看贷款。这可能更全面地反映了对现实经济的财政支持的实力。 3。截至7月底的M2增长率加速，提高了Mainmin订单的加速社会融资率，尤其是最近政府债券贷款和金融支出的巨大增长率。 M1增长率在7月底。这是由于去年同期的基地减少和隐藏的债务交换，这导致了当前的公司存款。改善风格的M1增长率已大大加速，这反映了资本激活程度的增加，这表明公司和居民的当前投资和消费活动有所改善。 截至7月底，M2的增长率为8.6％ - 年龄，比上个月末增加了0.5个百分点，在过去17个月中达到了新的最高最高点。一方面，这是由于去年同一时期的基础较低，同时促进了融资的加速增长，尤其是最近政府债券的大规模增长，而金融支出则提高了存款衍生品的加速。值得一提七月。此外，股票市场最近的增长是居民每月存款为110亿元人民币的主要原因，上一年上一年的上一年减少了7800亿元人民币。 截至7月底，M1的年际增长率为5.6％，从上个月末开始加速1.0个百分点，在过去29个月中提高了新的最高最高点。我们的判断背后有两个直接原因。首先，去年同期的财务“压力”导致了M1基地的下沉，而替换隐藏的债务却增加了公司需求存款的增加。最后，M1最近的增长率已大大加速，反映了资本激活程度的提高，这表明公司和居民的当前投资和消费活动有所改善。但是，当前的房地产市场仍处于有条件状态，并影响固定的存款的转移它的居民向房地产公司到当前存款，因此M1的增长率仍然相对较低。 总的来说，由于信用溢出和隐藏的债务交换，朱利奥的新信用数据显着波动，但是新的社会融资年复一年地保持了增长冲动，并加速了M2和M1增长率。另一方面，这反映了金融对现实经济的强烈支持。以及波动之类的因素，即外部环境和房地产市场调整仍然对公司和居民的融资需求释放产生重大抑制作用。在短期残疾因素中，作为减少压倒性的影响，新信贷有望在8月重返正价值，新的社会融资仍保持高水平。 M2保持快速增长，但M1的增长率继续加速。我们确定宏观经济学在今年上半年是稳定的而且，考虑到各种国家和外国因素，下半年将继续支持货币政策。主要的方法是降低市场实体的融资成本，增加信贷可用性，刺激对内源性融资的需求，增加国内需求，并有效涵盖外部波动性在MACR经济上的影响。目前，我国的价格水平相对较低，货币政策有很大的空间来稳定增长。在第四季度初，预计中央银行将实施新的利率降低和储备要求的关系降低，新的信贷和社会融资预计将在上一年恢复一定的幅度。 西纳金融公司（Nina Finance）认为的所有专栏都是作者的个人意见，并不代表西纳金融的立场或观点。 跟随“官员意见负责人“微信的并阅读更多令人兴奋的文章。单击微信接口右上角的 +记录，选择“添加朋友”，然后输入您的微信帐户，以获取意见领导者“ Kopleader”或扫描下面的QR码以添加您的笔记以添加您的笔记。意见领导者在金融部门提供特殊分析。